به نقل از روزنامه همشهری تحلیلگران بر این باورند که جاماندگی قیمت ها در بورس با جهش نرخ ارز و رکوردهای بی سابقه فلزات در بازارهای جهانی، بورس را به فنر فشرده ای تبدیل کرده که درصورت توقف مداخلات دولتی و حذف قیمت گذاری دستوری، ظرفیت یک جهش بلند و جبرانی برای بازپس گیری سهم خود از سفره دارایی های سرمایه گذاران را داراست.

نزول های سنگین شاخص بورس در هفته گذشته این پرسش را ایجاد کرده که روند نزولی بورس تا کجا ادامه دارد؟

جابه جایی مرزهای روانی در بورس

امیر سیدی با نگاهی تبارشناسانه به اعداد و ارقام شاخص کل گفت: بازار سهام نه یک مسیر خطی، بلکه یک ساختار موجی را دنبال می کند. او با رجوع به داده های 2 دهه اخیر می گوید: شاخص کل در سال 1383 در محدوده 13 هزار واحد قرار داشت. با بروز بحران ها و اصلاحات ساختاری این عدد در سال های 86 و 87 به نیمه (حدود 6 هزار واحد) سقوط کرد اما این پایان ماجرا نبود. از سال 88 موتور محرک بازار روشن شد و شاخص در یک جهش خیره کننده به 90هزار واحد در سال 91 رسید. سیدی تأکید می کند: ما در آن مقطع شاهد یک رشد 10 برابری بودیم. این الگو دقیقا اواخر دهه 90تکرار شد؛ شاخصی که در محدوده 80 هزار واحد بود طی 2سال به یک میلیون و 900 هزار واحد رسید، یعنی جهشی نزدیک به 20 برابر. این اعداد نشان می دهند که بورس تهران وقتی حرکت خود را آغاز می کند ابایی از جابه جا کردن مرزهای روانی ندارد.

چرا بورس از طلا و مسکن جا ماند؟

بهنام صمدی نیز با طرح این پرسش که چرا با وجود تورم های افسارگسیخته، بورس هنوز نتوانسته عقب ماندگی خود را نسبت به سال 99 جبران کند، گفت: درحالی که قیمت مسکن در تهران، نرخ سکه و حتی خودروهای داخلی نسبت به سال 99 چند برابر شده اند، بسیاری از نمادهای بورس، به ویژه نمادهای کوچک و متوسط هنوز 50 درصد با سقف تاریخی خود فاصله دارند. او دلایل این پدیده را در 3 لایه تحلیل کرد و گفت: زخم سال 99هنوز بر پیکره اعتماد عمومی تازگی دارد. خروج نقدینگی حقیقی و کوچ آن به سمت صندوق های با درآمد ثابت یا بازار طلا رمق بازار را گرفته است، همچنین قیمت گذاری دستوری در صنایع استراتژیک مانند خودرو و پتروشیمی عملا سود را از جیب سهامدار به جیب واسطه ها منتقل کرده است.

چشم انداز آینده: جهش یا سقوط؟

هر دو کارشناس بر این نکته اشتراک نظر داشتندکه دولت باید دست از حمایت های کلامی بردارد و به سمت اصلاحات نهادی حرکت کند. صمدی معتقد است دولت بزرگ ترین ذی نفع بورس است اما با تصمیمات خلق الساعه، تیشه به ریشه این بازار می زند. سیدی نیز تأکید کرد: اعتماد با بخشنامه بر نمی گردد، بلکه محصول عملکرد باثبات سیستم است.

سیدی در پاسخ به این پرسش که آیا بورس در روزهای آینده با رشد مواجه خواهد شد یا خیر؟ گفت: اگر تنش های سیاسی کنترل و نرخ ارز در کانال های فعلی تثبیت شود بورس پتانسیل یک صعود پایدار را دارد اما نباید انتظار داشت اتفاقات سال 99 تکرار شود. رشد پیش رو، رشدی تحلیلی و مبتنی بر سودآوری شرکت ها خواهد بود.

بهنام صمدی نیز با تأکید بر مدیریت ریسک افزود: بازار سرمایه در بلندمدت همیشه برنده است اما توصیه من به سهامداران این است که بدون سواد مالی و به تنهایی وارد معاملات نشوند.