بازار جهانی طلا پس از ماه ها نوسان در محدوده مقاومت تاریخی 3500 دلار، اکنون با ترکیبی از عوامل بنیادی قدرتمند و الگوهای تکنیکال صعودی، در آستانه یک جهش تازه یا اصلاح کوتاه مدت قرار دارد. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، خرید گسترده بانک های مرکزی و تضعیف دلار، مهم ترین پیشران های روند فعلی محسوب می شوند.

قیمت لحظه ای طلا در 1 سپتامبر 2025 به 3,470 دلار رسیده که رشد 38.96 درصدی نسبت به سال گذشته را نشان می دهد. نمودار روزانه حاکی از تشکیل الگویی مشابه مثلث صعودی با حمایت اصلی 3,168 دلار و مقاومت کلیدی 3,497 دلار است. شاخص RSI در محدوده 59 و MACD رو به کاهش نشان می دهد که احتمال یک اصلاح مقطعی یا فاز تثبیت قبل از شکست سقف را تقویت می کند.

در هفته ها و ماه های پیش رو، بازار بین دو سناریو نوسان می کند.

سناریو اول اصلاح مقطعی؛ فشار فروش در اونس در صورت ناتوانی عبور از 3500 دلار می تواند قیمت را به محدوده های 3,168 یا حتی 2,961 دلار برگرداند.

سناریو دوم شکست سقف و ثبت بالای 3500 دلار؛ عبور قاطع از مقاومت فعلی، مسیر را برای حرکت به 3,700 دلار هموار می کند. این سناریو با تأیید کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو محتمل تر می شود.

تحلیل های J.P. Morgan، Goldman Sachs و پیش بینی های TradingEconomics نشان می دهد قیمت می تواند تا پایان 2025 به محدوده 3,648 تا 3,700 دلار برسد. در این بازه زمانی، کاهش نرخ بهره، تداوم خرید بانک های مرکزی و ضعف دلار پتانسیل صعودی را تقویت می کند.

روند ساختاری دلار زدایی (د-دلاریزاسیون)، تغییر ترکیب ذخایر ارزی و ادامه خرید بانک های مرکزی زمینه را برای دستیابی به سطوح بالای 4,000 دلار در افق 2026 و پس از آن فراهم می کند.

این سطح هدف در صورت حفظ شرایط ژئوپلیتیک و کاهش وابستگی به دلار، از دید تحلیلگران بزرگ محتمل است.

کاهش نرخ بهره فدرال رزرو: انتظار می رود فدرال رزرو تا پایان سال جاری میلادی نرخ ها را بین 0.75 تا 1 درصد کاهش دهد. این تغییر به تضعیف دلار و افزایش جذابیت طلا منجر می شود.

دلار ضعیف و سیاست های د-دلاریزاسیون: سهم دلار از ذخایر جهانی به زیر 47 درصد رسیده و طلا بیش از 20 درصد را در اختیار دارد. چین، هند، ترکیه و امارات از پیشگامان این روند هستند.

خرید گسترده بانک های مرکزی: در سه ماهه دوم 2025، بانک های مرکزی 166 تن طلا خریداری کردند؛ رقمی بالاتر از میانگین پنج ساله و نشانه ای از تقاضای نهادی قوی.

ریسک های ژئوپلیتیک و تورم: تنش های خاورمیانه، جنگ روسیه-اوکراین و روابط پرتنش چین آمریکا در کنار نرخ تورم 2.7 درصدی آمریکا، بر جذابیت طلا به عنوان دارایی امن افزوده اند.

ترکیب شرایط بنیادی و تکنیکال نشان می دهد روند غالب طلا در افق میان مدت و بلندمدت همچنان صعودی است، اما در کوتاه مدت باید انتظار یک اصلاح یا فاز تثبیت پیش از شکست سقف 3,500 دلار را داشت. نقطه حمایت 3,168 و مقاومت 3,700 دلار، کلید جهت یابی حرکت بعدی خواهند بود.

گفتنی است بازار جهانی طلا شش ماه است که مقابل دیوار 3500 دلاری صف بسته، اما داده های تکنیکال جدید حاکی از آن است که این سد دیگر آن استحکام ابتدایی را ندارد. بررسی روند برخوردهای اخیر نشان می دهد کف های قیمت به طور پیوسته بالاتر رفته و مدت و عمق اصلاح ها پس از هر بازگشت کاهش یافته است؛ نشانه ای که در ادبیات تحلیل گران، به معنای دیوار ترک خورده تلقی می شود.