در پی پایان درگیری نظامی 12 روزه میان ایران و اسراییل، بازار سرمایه ایران در هفته نخست بازگشایی با موجی از بی‌اعتمادی، ریزش سنگین شاخص‌ها و صف‌های طولانی فروش مواجه شد. سقوط بازار به‌حدی بود که بار دیگر صدای درخواست برای مداخله دولت و نهادهای پولی بلند شد. در پاسخ، دولت و بانک مرکزی از بسته‌های حمایتی چند ده هزار میلیارد تومانی برای تثبیت بازار خبر دادند. اما آیا این حمایت‌ها می‌توانند اقتصاد شکننده و تورم‌زده کشور را از آثار منفی دخالت‌های پیشین نجات دهند یا صرفاً مسکنی موقتی برای بازاری بحران‌زده خواهند بود؟

بازار سرمایه تهران در اولین هفته پس از پایان جنگ 12 روزه میان ایران و اسراییل، عملکردی ناامیدکننده را به ثبت رساند. شاخص کل بورس با افت قابل توجهی مواجه شد و صف‌های فروش در بسیاری از نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز ادامه یافت. این وضعیت باعث افزایش فشار روانی در میان سهام‌داران خرد و افزایش درخواست‌ها برای حمایت مستقیم دولت از بورس شد.
در واکنش به این وضعیت، وزارت اقتصاد و بانک مرکزی از تدوین بسته‌های حمایتی برای بازار سرمایه خبر دادند. بر اساس اعلام رسمی، بانک مرکزی تخصیص 60 هزار میلیارد تومان در قالب حمایت مستقیم و غیرمستقیم از بازار سرمایه را در دستور کار قرار داده است. این منابع قرار است از طریق ابزارهایی همچون تأمین مالی صندوق تثبیت بازار، خرید اوراق تبعی و بازارگردانی توسط بانک‌ها به کار گرفته شود.

با وجود اعلام حمایت‌های گسترده، کارشناسان نسبت به اثرگذاری بلندمدت این اقدامات ابراز تردید کرده‌اند. اگرچه تخصیص منابع می‌تواند در کوتاه‌مدت از ریزش‌های شدید جلوگیری کند، اما نگرانی‌ها از تبعات تورمی و افزایش کسری بودجه همچنان وجود دارد.
برخی تحلیلگران معتقدند این حمایت‌ها اگر بدون اصلاحات ساختاری و بهبود فضای سرمایه‌گذاری صورت گیرد، منجر به بازگشت رفتارهای سفته‌بازانه، کاهش انضباط بازار و افزایش انتظارات تورمی خواهد شد. در چنین شرایطی، بازگشت اعتماد عمومی به بازار نیز دشوارتر خواهد شد.
تجربه کشورهایی چون چین، روسیه و ایالات متحده نشان می‌دهد که حمایت‌های دولتی زمانی مؤثر واقع شده‌اند که همراه با شفاف‌سازی، اعتمادسازی و تقویت نهادهای مالی صورت گرفته باشند. در غیر این صورت، صرف تزریق نقدینگی بدون هدف مشخص می‌تواند منجر به تشدید ناپایداری‌های اقتصادی شود.

با توجه به فضای روانی موجود و سیاست‌های اعلام‌شده، به نظر می‌رسد در هفته آینده بازار شاهد کاهش نسبی فشار فروش در برخی نمادهای بنیادی باشد. حمایت صندوق تثبیت و ورود نقدینگی از سوی بانک‌ها می‌تواند در کوتاه‌مدت نقش کنترل‌گرانه داشته باشد.
با این حال، وضعیت بازار همچنان شکننده ارزیابی می‌شود. در صورتی که جزییات بسته حمایتی به‌صورت شفاف و عملیاتی اعلام نشود، احتمال تداوم تردید سرمایه‌گذاران و حتی خروج بیشتر نقدینگی از بازار وجود دارد. از سوی دیگر، هرگونه خبر منفی در حوزه سیاسی یا اقتصادی می‌تواند آثار مثبت مداخلات را خنثی کند.
در نهایت، کارشناسان توصیه می‌کنند دولت به‌جای مداخلات مستقیم مقطعی، بر حل ریشه‌ای مشکلات ساختاری، کاهش عدم‌اطمینان اقتصادی و اصلاح سیاست‌های پیشین تمرکز کند. تنها در این صورت می‌توان امیدوار بود که بازار سرمایه مسیر پایدار رشد و ثبات را در پیش گیرد.