به نقل از خبرآنلاین، هفته گذشته بورس تهران با آغاز نسبتا مثبت شروع شد، اما از دومین روز معاملات، روند بازار دچار افت سنگین شد و تردید و احتیاط سرمایه گذاران بیش از پیش نمود یافت. روز شنبه، 17 آبان، شاخص کل بورس با جهشی بیش از 21 هزار واحدی به سطح 3 میلیون و 224 هزار واحد رسید و شاخص هم وزن نیز نزدیک به 4 هزار واحد افزایش داشت.

این رشد اولیه نشانه ای از تلاش بازار برای بازگشت آرام نقدینگی بود، هرچند حجم و ارزش معاملات پایین تر از میانگین هفته بود و تحلیلگران بر این نکته تأکید داشتند که جهش شاخص بیشتر ناشی از جابه جایی نقدینگی میان نمادهای بزرگ پتروشیمی و فلزی بوده تا ورود تقاضای تازه.

در همین روز، فرابورس نیز رشد محدودی تجربه کرد و شاخص کل با 194 واحد افزایش به 28 هزار و 333 واحد رسید. با این حال، حجم معاملات کاهش یافته و حضور معامله گران حقیقی در نمادهای متوسط و پایه محدود بود، شرایطی که تصویر بازار را شکننده و غیرمستقر نشان می داد و هشدار داد که تثبیت روند صعودی بدون ورود نقدینگی جدید دشوار خواهد بود.

ریزش سنگین بورس اتفاق افتاد

اما از روز یکشنبه، 18 آبان، بازار با سقوط شدید مواجه شد. شاخص کل بیش از 72 هزار واحد افت کرد و شاخص هم وزن کاهش بیش از 14 هزار واحدی داشت. فشار فروش در نمادهای شاخص ساز مانند فارس، فولاد، فملی، وبملت و شپنا کاملاً مشهود بود و ارزش معاملات خرد سهام و صندوق ها به حدود 19.2 هزار میلیارد تومان رسید. خروج بیش از 1.7 هزار میلیارد تومان نقدینگی حقیقی، ضعف تقاضای تازه و رکود معاملات در صنایع بزرگ، فضای احتیاطی سنگینی را بر بازار تحمیل کرد. فرابورس نیز شرایط مشابهی را تجربه کرد و شاخص کل با کاهش 347 واحدی در سطح 27 هزار و 985 واحد بسته شد. کارشناسان هشدار دادند که اگر سیاست های اقتصادی دولت تغییری نکند و ابهامات بودجه ای رفع نشود، حمایت روانی سه میلیون واحدی شاخص کل شکسته خواهد شد.

روز دوشنبه، 19 آبان، بورس تهران وارد فاز تازه ای از ریزش شد. شاخص کل تا نزدیکی مرز 3 میلیون و 101 هزار واحد عقب نشست و شاخص هم وزن بخش قابل توجهی از رشد هفته های قبل را از دست داد. فشار فروش در نمادهای بزرگ فولادی، پالایشی، پتروشیمی و خودرویی همچنان بالا بود و بیش از دو هزار و 200 میلیارد تومان نقدینگی حقیقی از بازار خارج شد. در مقابل، صندوق های درآمد ثابت با جذب بیش از 1.200 میلیارد تومان، بخشی از سرمایه مهاجرت کرده از بورس را جذب کردند. افزایش بازدهی اوراق بدهی تا سطح 37 درصد باعث شد حضور در بازار سهام برای بسیاری از سرمایه گذاران خرد جذابیت خود را از دست بدهد و ارزش معاملات خرد به کمترین حد هفته کاهش یابد.

سه شنبه، 20 آبان، روند نزولی با شیب کمتر ادامه یافت. شاخص کل با کاهش 8 هزار و 63 واحدی در سطح 3 میلیون و 106 هزار و 517 واحد ایستاد و شاخص هم وزن نیز 1.128 واحد کاهش یافت. حجم معاملات نسبت به روز دوشنبه کمی رشد داشت، اما خروج نقدینگی حقیقی بیش از 2 هزار میلیارد تومان بود و سرانه خرید حقیقی ها پایین تر از میانگین ماهانه باقی ماند. سه نماد فارس، وپاسار و فملی بیشترین تأثیر منفی را بر شاخص کل داشتند و تنها فولاد مبارکه توانست روندی مثبت و متعادل را حفظ کند. صندوق های سهامی و مختلط نیز به ترتیب حدود 246 و بیش از 1.041 میلیارد تومان خروج نقدینگی داشتند، که تأکید می کند نگرانی معامله گران از گزارش های ماهانه و ابهامات سیاست های اقتصادی همچنان پابرجا است.

چهارشنبه، 21 آبان، هفته با افت 8 هزار و 40 واحدی شاخص کل به 3 میلیون و 98 هزار واحد و کاهش جزیی 103 واحدی شاخص هم وزن به پایان رسید. ارزش معاملات خرد سهام و صندوق ها حدود 19.3 هزار میلیارد تومان ثبت شد که پایین تر از میانگین ماهانه باقی ماند و نشان داد معامله گران همچنان در سمت خرید محتاط هستند. بیش از 23 میلیارد برگه سهم در بازار معامله شد و رفتار سهامداران حقیقی با غلبه فروش ادامه یافت؛ سهم حقیقی ها از خرید تنها 29 درصد بود و 82 درصد از فروش ها به نام آنان ثبت شد، نتیجه ای که نمایانگر خروج مستمر نقدینگی خرد از بازار است.

حقوقی ها با خریدهای حمایتی مانع ریزش شدیدتر شاخص شدند، اما نبود تقاضای پایدار حقیقی همچنان بزرگ ترین چالش بورس تهران بود. در فرابورس نیز شاخص کل با کاهش 35 واحدی به سطح 27 هزار و 858 واحد رسید و ارزش کل معاملات بازار پایه حدود 3.6 هزار میلیارد تومان اعلام شد. تعداد صف های خرید و فروش نشان داد که جو عمومی بازار همچنان بیشتر به سمت عرضه است و ارزش کل صف های فروش بیش از دو برابر صف های خرید بود.

در مجموع هفته گذشته، شاخص کل حدود 120 هزار واحد و شاخص هم وزن نزدیک به 29 هزار واحد کاهش داشتند. بیشترین فشار فروش روزهای یکشنبه و دوشنبه مشاهده شد و مجموع خروج نقدینگی حقیقی در هفته حدود 7.5 هزار میلیارد تومان برآورد می شود. صندوق های درآمد ثابت و حقوقی ها تنها توانستند نقش حمایتی محدودی ایفا کنند و روند نزولی را متوقف سازند.

پیش بینی بازار سرمایه برای هفته آینده/ تحلیل تکنیکال بازار سهام را بخوانید

تحلیل تکنیکال نشان می دهد محدوده 3 میلیون و 80 تا 3 میلیون و 100 هزار واحد برای شاخص کل سطح حمایتی کوتاه مدت است و مقاومت آن در محدوده 3 میلیون و 240 تا 3 میلیون و 250 هزار واحد قرار دارد. شاخص هم وزن نیز در محدوده ای قرار دارد که امکان اصلاح کوتاه مدت در سهم های کوچک و متوسط را افزایش می دهد و در صورت کاهش حمایت حقوقی ها، اصلاح عمیق تر محتمل است.

صنایع پتروشیمی و فلزی توانستند از افت شدید شاخص کل جلوگیری کنند و نقش شاخص سازی خود را حفظ کنند، در حالی که بانک ها، خودروسازی و پالایشگاه ها تحت فشار فروش بودند. صنایع دارویی و شیمیایی با انتشار گزارش های مثبت سه ماهه سوم جذابیت بیشتری برای معامله گران ایجاد کردند و توانستند جریان معاملات را نسبی کنند. این موضوع نشان می دهد که حتی در شرایط نزولی بازار، صنایع بنیادی و شرکت هایی که گزارش های مالی مثبت ارائه می دهند، می توانند نقش تعدیل کننده داشته باشند.

با توجه به عملکرد هفته گذشته، سه سناریوی احتمالی برای هفته آینده قابل تصور است. در سناریوی مثبت، حمایت حقوقی ها، ورود نقدینگی تازه و ثبات نرخ ارز می تواند شاخص کل را به محدوده مقاومت 3 میلیون و 240 تا 3 میلیون و 250 هزار واحد هدایت کند. سناریوی خنثی، تثبیت شاخص در محدوده 3 میلیون و 80 تا 3 میلیون و 150 هزار واحد و ادامه نوسانات محدود را پیش بینی می کند. در سناریوی منفی، ادامه فشار فروش، ضعف تقاضای حقیقی و تأخیر در انتشار محرک های بنیادی، شاخص کل را به زیر 3 میلیون و 80 هزار واحد می رساند و اصلاح سهم های کوچک و متوسط تشدید می شود.

هفته گذشته نشان داد که بورس تهران میان خوش بینی نسبی به ثبات ارزی و نگرانی از کمبود نقدینگی گرفتار است. بازار برای بازگشت پایدار به روند صعودی نیازمند ورود نقدینگی تازه و محرک های اقتصادی شفاف است. حقوقی ها و صندوق ها نقش حمایتی ایفا می کنند، اما نبود تقاضای پایدار حقیقی، تردید سرمایه گذاران و ابهامات سیاست های اقتصادی، مهم ترین چالش بازار در روزهای پیش رو باقی خواهد ماند. روند هفته گذشته همچنین نشان می دهد که معامله گران خرد با احتیاط بیشتری وارد بازار می شوند و صنایع بنیادی و دارای گزارش مثبت، تنها نقاط امید برای تثبیت نسبی شاخص ها هستند. این شرایط بر اهمیت اطلاع رسانی دقیق و تحلیل مستمر وضعیت بازار تأکید می کند و به سرمایه گذاران یادآوری می کند که تصمیم گیری در بورس تهران نیازمند ترکیبی از تحلیل بنیادی، تکنیکال و توجه به تحولات اقتصادی کلان است.