به نقل از همشهری آنلاین، در حالی که بازار های جهانی تحت فشار تورم، جنگ تعرفه ها و سیگنال های متضاد بانک های مرکزی قرار دارند، قیمت طلا باردیگر بر مدار صعودی قرار گرفت. در حال حاضر آینده این فلز گران بها در هاله ای از ابهام قرار دارد؛ آیا رکورد های جدید در راه است یا اصلاحی گسترده در پیش داریم؟

پس از دو روز کاهش، قیمت طلای جهانی در روز چهارشنبه بار دیگر روندی صعودی به خود گرفت و تا سطح 3،340 دلار در هر اونس افزایش یافت. این رشد ناگهانی، در شرایطی رخ داد که داده های تورمی آمریکا به ویژه شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) برای ماه ژوئن نشان دادند که فشار های تورمی با سرعتی بیشتر از انتظار در حال بازگشت هستند.

تحلیلگران معتقدند که افزایش نرخ تورم می تواند انگیزه ای مضاعف برای سرمایه گذاران جهت بازگشت به بازار طلا باشد؛ بازاری که همواره پناهگاه امن سرمایه در دوران ناپایداری اقتصادی محسوب شده است.

به طور کلی بازار طلا در حال حاضر تحت تأثیر سه نیروی اصلی قرار دارد: تورم و سیاست های پولی آمریکا، سیاست های تجاری بین المللی و رفتار بانک های مرکزی بزرگ جهان. هر یک از این عوامل می تواند به تنهایی محرکی برای افزایش یا کاهش قیمت این فلز گران بها باشد. در نتیجه، تحلیل گران به سرمایه گذاران توصیه می کنند با دقت بیشتری تحولات اقتصادی جهانی را رصد کنند و استراتژی های پوششی را در برابر نوسانات احتمالی اتخاذ نمایند.

با توجه به ابهام های موجود، سرمایه گذاری در طلا همچنان یک انتخاب مطمئن، اما نوسانی تلقی می شود؛ انتخابی که در صورت بدتر شدن اوضاع اقتصاد جهانی، می تواند سودآورترین گزینه دارایی برای نیمه دوم سال باشد.

نقش متغیر های کلان اقتصادی بر بازار طلا

آخرین آمار ها حاکی از رشد سریع تر CPI طی پنج ماه گذشته است؛ موضوعی که می تواند دست فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره کوتاه کند. در حالی که دونالد ترامپ رییس جمهور آمریکا بار دیگر خواستار کاهش نرخ بهره شد، مقام های فدرال رزرو با احتیاط نسبت به چنین اقدامی برخورد کردند و بر لزوم کنترل انتظارات تورمی تأکید نمودند.

این موضع محتاطانه فدرال رزرو، باعث شده تا بازار ها چشم انتظار انتشار داده های جدید شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) بمانند تا مسیر سیاست های پولی روشن تر شود.

در صورت تداوم روند صعودی تورم و مقاومت فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره، می توان انتظار داشت که جذابیت دارایی های بدون سود نظیر طلا افزایش یابد و سرمایه گذاران با نگاه بلندمدت تری وارد این بازار شوند.

تأثیر سیاست های تجاری آمریکا بر بازار طلا

در کنار عوامل اقتصادی، تحولات ژئوپولیتیکی و سیاست های تجاری آمریکا نیز بر بازار طلا تأثیرگذار بوده است. اعلام اعمال تعرفه 19 درصدی بر کالا های وارداتی از اندونزی و تهدید به افزایش تعرفه بر واردات از مکزیک و اتحادیه اروپا، فضای عدم اطمینان را تشدید کرده است. هرچند ترامپ سیگنال هایی مبنی بر تمایل به مذاکره نیز فرستاده، اما تهدید های تجاری هم چنان سایه ای سنگین بر بازار های جهانی افکنده اند.

در چنین شرایطی، طلا از جایگاه سنتی خود به عنوان دارایی امن بهره مند می شود؛ چرا که سرمایه گذاران در پی محافظت از سرمایه های خود در برابر نوسانات ناشی از درگیری های تجاری و ارزی هستند.

خرید گسترده طلا از سوی بانک های مرکزی

در کنار بازیگران خصوصی، بانک های مرکزی نیز نقش مهمی در تعیین روند قیمت طلا دارند. بر اساس گزارش شورای جهانی طلا، بانک های مرکزی جهان در ماه مه 2025 حدود 20 تن طلا به ذخایر خود افزودند که عمدتاً مربوط به کشور های قزاقستان، ترکیه، لهستان و سنگاپور بود. چین نیز در ماه ژوئن به خرید های خود ادامه داد و مجموع خرید های خود از نوامبر سال قبل را به 34.2 تن رساند.

کارشناسان بر این باورند که ادامه خرید های بانک های مرکزی نه تنها تقاضای پایدار برای طلا ایجاد می کند، بلکه نوعی پیام اعتماد به این دارایی در شرایط بی ثبات اقتصادی جهانی به بازار ها مخابره می کند.

پیش بینی نوسانات آتی: سناریو های صعود و نزول قیمت طلا

شورای جهانی طلا در تازه ترین گزارش تحلیلی خود اعلام کرده است که اگر شاخص های کلان اقتصادی تغییر محسوسی نکنند، احتمال دارد قیمت طلا در نیمه دوم سال در بازه کنونی تثبیت شود یا حداکثر تا 5 درصد افزایش یابد. با این حال، در صورتی که وضعیت اقتصادی جهان به سمت رکود یا بحران های بیشتر پیش برود، این شورا افزایش قیمت طلا تا سطحی معادل 40 درصد نسبت به ابتدای سال را نیز محتمل می داند.

از سوی دیگر، اگر فضای اقتصادی جهان بهبود یابد و نگرانی های تورمی و تجاری کاهش یابند، احتمال کاهش قیمت طلا بین 12 تا 17 درصد نیز وجود دارد. چنین دامنه ای از سناریو ها نشان می دهد که طلا در حال ورود به دوره ای از نوسانات بالا و حساس به اخبار است.